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P2P退烧高收益率去哪儿了

2019-05-15 02:21:53 | 来源: 科技

洪偌馨 李静瑕

今年以来,与各种宝类理财产品收益率一并下降的,还有以高收益著称的P2P借贷平台。的P2P投资者都会发现,过去动辄20%、30%以上的收益率如今已难觅踪影,P2P借贷平台的名义利率普遍出现跳水迹象。

根据零壹财经提供的数据,2013年,知名P2P借贷平台的名义利率均保持在8.45%~21.61%之间,平均为14.61%,与2012年相比,大部分平台的利率呈现走低的趋势;而到今年,大部分知名P2P借贷平台名义利率下降至10%~16%之间。

近日,多位P2P借贷平台负责人在接受《财经》采访时表示,政策日渐明朗、资金供大于求,和行业竞争加剧都是导致P2P的名义利率,即投资人收益率下落的重要原因。

业内普遍预计,中长期内,随着P2P行业的发展回归理性,投资人的净收益率还会持续下滑,但是会有一个温和的下落进程,未来P2P的投资人年化收益率可能下降到8%~10%。

收益率普降

根据零壹财经近年来统计的数据,2012年以来大部分的P2P借贷平台收益率都有明显的下降趋势,甚至一些一直比较稳定的平台,其收益率也有下落的迹象,而不少以超高收益率为噱头的平台则直接出现收益率对折或跳水的情况。

例如, 2012年、2013年,和2014年1~5月三个时段来看,上海陆金所的名义利率分别为8.64%、8.6%、6.79%;人人贷的名义利率分别为13.58%、13.06%、12%左右;深圳人人聚财的名义利率分别为21.27%、15.17%、13.15%。

除了收益率开始回归理性外,各家平台的平均借款期限也明显增加。以人人贷为例,自2013年开始,其借款期限从原来主要集中在12个月及以下(占成交量的83.22%)逐渐转变为12个月以上。

人人贷首席运营官顾崇伦认为,现在市场上,可供投资的产品收益率在5%、6%左右的是很不错的。而P2P的投资人收益率在10%~20%之间,可行性来说是有下落的空间的。

据开鑫贷副总经理周治翰介绍,去年借款人从开鑫贷获得资金的平均终本钱为14.38%,而今年大约在13%。其中,平台给投资人的年化收益率从去年的9%,下降到今年的7.25%~8.1%;而平台收取的中介费也有所下降,从去年的1%左右下降到0.8%~0.9%。

在他看来,收益率的整体下降主要是由于投资人对P2P借贷行业认可度的不断提高。但由于这毕竟是有一定风险的产品,即使再下降也要比同期理财产品高出2个百分点左右才会有吸引力。

人人聚财CEO许建文认为,未来P2P的收益率还会继续降低,一方面优质的借款人会越来越稀缺,另一方面大量低成本的资金供应量还在快速提升。优良的借款人可以获得更便宜的资金,这是一个优化资源配置的过程。

行业回归理性

谈及P2P平台投资人收益率下落的原因,多位受访P2P人士均认为,政策日渐明朗、资金供大于求、行业竞争加剧是为主要的因素。

日前,银监会小企业金融服务办公室处长冯燕在接受媒体采访时提到,对P2P的监管,要遵照四个底线:平台表露信息充分、保障技术和信息安全监管可控、P2P不得超出其中介的定位、和其他金融机构适用统一监管标准合法经营。

新新贷总经理张扬认为,从全部经济发展的角度来说,P2P存在的价值是帮扶小微企业,所以不可能让小微企业长期背负过高的借款本钱。而对投资者来说,过去几年他们的收益率太高了,我们认为P2P的投资端是不理性的。

其实国外的Prosper(美国P2P借贷平台)也经历过这个进程。他告诉《财经》,如果P2P投资门坎很低,收益率又很高,从金融角度来说这就是泡沫了,就像2006年、2007年疯狂的股市,这不是合理的发展状态。如今P2P整体收益率下降,说明市场在冷却,在回归理性。

许建文认为,今年以来,整体资金面的供求状况比较宽松,社会整体的资金成本在下行。同时,P2P平台日益增多,整个行业的社会认可度提高,愈来愈多的投资人熟习并认可这个行业,资金供给增多必然导致本钱下行。

与此同时,他表示,随着收益率下降,企业融资本钱也相应下行。当下提供小额信贷业务的机构越来越多,一些优良的借款人也是各家机构争抢的对象,优质客户的融资渠道多元化使得他们具有一定的议价能力,也带来了融资本钱的下落。

顾崇伦也认为,投资者收益率下落的趋势,整体来说是因为背后借贷综合费用的下落。另外一个原因可能还在于愈来愈多的人开始了解P2P行业,资金也开始供大于求。

投资人多了以后,项目标的会比较容易满,这个时候平台压缩投资人收益率,在借款人综合成本不下降的情况下,平台或者合作机构会得到更高的收益,从商业角度考虑也是很自然的事情。他说。

此外,顾崇伦表示,随着P2P行业的认知度提高,更多的机构加入到全部小额贷款行业,市场竞争加重,借款人的综合成本是有往下走的趋势的。另外一部分自主申请贷款的,借款人可能会尽量地压低借款利率。

张扬以新新贷为例说明称,平台上线的年会有各种借款人出现在平台上,这些借款人中有一些风险较高,所以愿意承担成本比较高的借款项目。这种情况下,投资者收益也就被推高。

但随着新新贷这两年风控能力的不断完善,平台也开始挑借款人,挑熟悉的行业,去深耕细作。这个时候,符合我们审核条件的借款人的利率就相对比较低。他表示。

一个平台两个价码P2P借款成本降了吗?

洪偌馨 李静瑕

张萌(化名)在深圳经营一家服饰店,如今又到了换季进货的时候,以往短期周转都是靠朋友的资金帮忙度过,今年她看到不少P2P借贷平台的年化收益率都降到了20%以下,所以也斟酌通过这类新的方式筹集周转资金。

可是,当她咨询过几家本土的P2P借贷平台后才发现,除利息,她还需要支付包括平台管理费、尽职调查费、咨询费在内的各种费用,综合借贷本钱大约在年化32%。

两个价码

张萌这才知道,P2P平台的借款成本并不都是明码实价,台面上的利息和实际支付的本钱还有不小的差距。而事实上,两个价码这早已是业内公开的秘密,更加专业的说法称其为名义利率和综合利率。

据业内人士介绍,P2P平台为了避免有高利贷的嫌疑,平日公开的名义利率普遍会控制在同期银行基准利率4倍以内。但为了吸引更多的投资人,很多P2P平台尤其是新成立的平台都会通过奖励的情势变相地提供额外的利息给投资人。

所以,对于P2P平台的借款人而言,除要支付台面上给投资人的利息、平台中介服务费以外,可能还有其他以咨询费、管理费等各种明目收取的费用,业内也称其为综合利率。

那末,投资人收益率下降是否意味着借款人成本也必然下落呢?要了解这个问题,首先要弄清楚P2P借贷平台的收费明细。

据人人贷首席运营官顾崇伦介绍,成本方面,规则都是非常透明的,先说线上申请借款的这部分借款人的成本。以人人贷为例,借款人的成本一部分是进入到风险备用保证金,以保护投资者资金安全的,这部份是期初借款金额的1%~5%。

他告诉《财经》,借款名义利率是10%~15%,这部分是投资人的利息收益,借款人是每月等额本息还款,此外平台再收取期初借款金额的0.3%的管理费用。这是线上申请贷款的部分。

与机构合作线下借款人的综合成本主要包括:1.合作机构收取的费用;2.平台费用;3.投资人的费用,即投资收益。这三块中,常常合作机构收取的费用更高。当然可能还包括一些咨询费等线下机构收取的不同名目的费用。他表示。

此外,借款本钱的高低还取决于利率的决定者是谁。顾崇伦表示,一部分是由平台来决定借款人利率的,另外一部分,例如拍拍贷、人人贷有一部分是线上申请借款,这个借款利率是用户本身来决定的。

他表示,目前,借款利率以平台来决定的多一些,大多数平台做的实地认证标都是与合作机构合作标的,此部分由平台来决定利率。因为涉及到和小贷公司、担保公司合作还有线下的服务等内容,这部份很难让借款人来决定利率。

此外,还有一部分拍拍贷、人人贷线上申请的贷款,这部分是用户自己来确定利率是多少,我们根据借款人的资料审核,可能额度会有变化,但是申请的利率和期限都是由借款人来确定的。顾崇伦称。

顾崇伦认为,在借款人利率方面,现在优良的借款人有更多的选择权,同时平台要挖掘一些新型的客户,也需要进行一定的利率优惠,综合来看借款人利率有下落的空间。

借款人获得资金成本下落滞后

零壹财经研究员告知《财经》,金融产品的定价大致可由两部分构成,部份是无风险资金成本,第二部分是风险补偿,而后者才是这波投资者收益率下落的关键。

风险补偿是对应在信息不对称情况下作出的利息回报。据零壹财经研究员介绍,投资者对于知名度不同的平台所要求的预期收益率是不同的,知名度越高的平台预期收益率越低;知名度越低,特别是刚刚成立的平台需要付出的收益率就越高,以弥补其在信用方面的缺失。

该研究员表示,信任感是风险折价的关键因素,名气较大的平台在信息展示方面更充分,取得的信任度越高,议价能力越强;而一些知名度很低的平台上,年收益率20%、30%以上的项目仍然存在。

信用风险降低,还有个很大的因素,就是愈来愈多的平台引入担保机构和保险制度。这些担保公司或者保险公司收取的费用,就是投资者让渡的部分风险溢价。所以,在借款人的本钱不变或下降的情况下,投资人的收益下降。他称。

深圳某P2P平台CEO认为,总的来说,随着P2P行业的发展,投资人收益回报和平台中介服务费的减少,令借款人获得资金的本钱必然也会有所下降,只是可能会存在一定的滞后性,下落幅度也其实不一致。

据他介绍,相比去年,大部分平台给投资者的投资收益率大约下落了两成,而借款人取得资金的综合成本大约下降了1成。长期来看,这两个数据应该是正相关,只是后者的下落幅度会慢一些。

投资者未必买账

事实上,已被养大胃口的P2P投资者对于收益率极度敏感,这也是很多平台迟迟不愿降低借款成本的原因。

北京一家P2P贷平台负责人告诉《财经》,希望能够通过下降投资收益率,将借款人的综合本钱降下来,但是收益率降低是否会带来投资者的流失,是平台目前较为耽忧的事情。

例如,近期正在和某银行谈相关项目,收益率在9%左右,与平均16%左右的收益率相比相对较低,所以也担心是否会有投资者来投资该项目。该负责人举例说明道。

该负责人介绍,该地区借款企业的实际综合成本已经超过每个月2.5分。从P2P平台项目而言,其借款人本钱包括投资者收益(16%~18%)、平台服务费用(每个月0.3%~0.5%),此外就是担保费用(3%~5%,情况不一)、评估费用(依照每项评估资产费用不同)。

我们也希望通过一些渠道来下降借款人的融资成本,毕竟只有企业能够盈利,整个资金链条才会活起来。然而,投资者并不够理性,我们比较担心低收益率的项目,投资者未必会买账。该负责人称。

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